全球钢铁市场正被一个核心的矛盾所撕裂：中国。这个占全球产量一半以上的钢铁巨头正发出相互冲突的信号，一方面，北京承诺在2025年削减至少2500万吨粗钢产量以解决产能过剩问题；另一方面，中国最大的钢铁制造商宝钢集团（Baosteel）预测，该国今年的钢铁出口将突破1亿吨大关，这是一个令全球竞争对手不寒而栗的数字。
这种不一致的政策已经引发了市场的剧烈动荡。消息传出后，作为钢铁生产关键原料的铁矿石价格应声飙升至两周高点。投资者似乎在押注，中国的减产承诺——如果得以实现——将收紧全球供应。然而，创纪录的出口数据描绘了一幅截然不同的画面：由于国内房地产和基础设施需求疲软，中国钢厂正以极具竞争力的价格将过剩产品推向国际市场。这种双重压力——减产预期推高原材料成本，而出口激增压低成品价格——正在挤压全球钢铁企业的利润空间，并迫使各国政府和企业采取防御姿态。
面对中国钢铁出口的洪流，世界各地的贸易壁垒正在迅速升高。欧盟正处于这场防御战的最前沿，其雄心勃勃的碳边境调节机制（CBAM）已确认将按计划实施。作为全球首个“碳关税”，CBAM旨在对从碳排放规定较宽松国家进口的商品（包括钢铁）征收费用。欧盟委员会已就该机制的三项关键执行举措——排放计算、免费配额和碳价抵扣——启动了磋商，表明其正在坚定地推进这一可能重塑全球贸易格局的政策。尽管欧洲不锈钢消费商协会（EURANIMI）等行业组织呼吁给予六个月的宽限期，但政策方向已经明确。
与此同时，传统的贸易保护工具正在被频繁动用。德国钢铁巨头蒂森克虏伯（Thyssenkrupp Steel）多次发出警告，呼吁采取有效的贸易保护措施，以抵御廉价进口产品的冲击。各国政府也正在采取行动： - 巴西已对来自中国的涂层钢板征收反倾销税。 - 澳大利亚延长了对中国盘条的反倾销调查。 - 韩国可能对中国钢板征收反倾销税。 - 土耳其已对来自韩国的厚规格轧制钢材征收反倾销税。
贸易摩擦并非单向针对中国。美国在对荷兰塔塔钢铁（Tata Steel Ijmuiden）的热轧卷板（HRC）征收初步反倾销保证金的同时，也对韩国的焊接管材给出了零保证金的初步裁定，显示出其贸易政策的针对性和复杂性。在特朗普总统的领导下，美国贸易代表办公室（USTR）继续采取强硬立场，利用关税和贸易调查来保护国内产业。这一系列行动共同构成了一张日益收紧的全球贸易网络，钢铁流动的自由度正受到前所未有的限制。
在贸易战的硝烟背后，一场更为深刻的结构性变革正在进行中：钢铁行业的绿色转型。这是一场由政策驱动、技术创新引领的资本密集型竞赛。欧盟的CBAM不仅是贸易壁垒，更是推动全球钢铁业脱碳的强大催化剂。
世界各地的钢铁企业和政府都在为这场革命投入巨额资金： - 加拿大的Algoma Steel公司启动了新的电弧炉（EAF）设施，这是向低碳生产方式转型的关键一步，因为电弧炉主要使用废钢作为原料。 - 德国的萨尔茨吉特公司（Salzgitter）已开始建设一座新的废钢破碎机，以确保其电弧炉项目的原料供应。 - 在澳大利亚，PGS公司正与蒂森克虏伯旗下的nucera公司合作，共同推进一个大型绿铁项目，该项目有望利用可再生氢能来生产铁，从源头上消除碳排放。 - 印度钢铁部正计划为国内钢厂设定定制化的减排目标，这标志着这个未来的钢铁需求引擎也开始将绿色发展置于核心位置。
然而，通往绿色钢铁的道路并非坦途。一家知名智库警告称，氢能不应被视为“半吊子”的解决方案，其有效性取决于能否获得充足且价格合理的绿氢。更具争议的是，有监管机构提出，可以利用化石燃料产生的甲烷制造“绿色”钢铁，这种观点引发了关于“绿色”定义和标准的激烈辩论。这些挑战凸显了钢铁行业在实现可持续发展目标过程中所面临的技术、经济和政策上的巨大不确定性。
在宏观趋势之下，全球钢铁市场呈现出显著的区域分化特征，不同地区的市场表现和企业策略大相径庭。
欧洲：在挣扎中前行 欧洲市场正处于一种矛盾状态。尽管需求疲软，德国热轧卷市场在季节性淡季中走软，但安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）等主要生产商却将长材产品价格上调了30欧元/吨，试图将更高的能源和碳成本转嫁给下游。生产数据也反映了这种分化：西班牙在2025年前七个月的钢铁产量同比增长了6.3%，而同期法国和波兰的产量则分别大幅下降了20.8%和14.7%。西班牙Eco Steel Solutions等公司的倒闭，更是为这个充满挑战的市场增添了一抹阴影。安赛乐米塔尔在南非的业务也面临困境，不仅计划扩大裁员，还终止了长材业务，其在罗马尼亚的胡内多阿拉（Hunedoara）工厂也已无限期停产。
印度：无可争议的增长引擎 与欧洲的困境形成鲜明对比，印度正成为全球钢铁需求的亮点。该国7月份的工厂产出达到了四个月来的高点，同比增长3.5%。行业分析机构Wood Mackenzie预测，到2050年，印度的钢铁需求将增长两倍，而中国的份额将相应收缩。这一长期趋势吸引了全球投资者的目光，印度正被视为下一个支撑全球钢铁市场的关键力量。
土耳其：激进的出口导向 土耳其正积极扩大其在全球市场的影响力。2025年前七个月，该国钢铁产品出口量同比增长了13.9%。然而，这种激进的出口策略也使其与主要贸易伙伴产生摩擦。土耳其对欧盟的热轧卷出口配额在第三季度已接近用尽，这可能会在未来几个月限制其对欧洲市场的销售。
美国：投资与不确定性并存 在美国，日本制铁（Nippon Steel）对其收购的美国钢铁公司（U.S. Steel）的投资计划细节，为行业带来了整合与升级的希望。同时，Techfab Structural Steel在密苏里州投资600万美元开设新工厂，也显示出特定领域的投资信心。然而，最新的数据显示，作为钢铁需求关键指标的石油和天然气钻井平台数量正在下降，预示着能源领域的钢铁需求可能放缓。
乌克兰：在战火中重建 尽管面临持续的冲突，乌克兰钢铁行业展现出惊人的韧性。虽然半成品出口在2025年前七个月同比下降了36%，但同期对该行业的资本投资却增长至79.9亿乌克兰格里夫纳（约合2.2亿美元）。平材产品进口同比增长14.2%，表明国内重建活动和制造业正在逐步恢复。这描绘了一个在逆境中努力维持并重建其工业基础的国家形象。
全球钢铁行业正站在一个关键的十字路口，面临着一个复杂的三重困境：如何应对中国的产能过剩和出口压力，如何在一个日益碎片化和保护主义的贸易环境中生存，以及如何为一场成本高昂且技术路径尚不完全清晰的绿色革命提供资金。
未来的市场演变将取决于这些力量的相互作用。中国的政策执行力度将是最大的变数。如果北京能够严格执行减产，全球供需关系可能趋于平衡；但如果出口继续保持高位，贸易摩擦将进一步加剧，可能引发更大范围的关税战。与此同时，CBAM的全面实施将考验全球供应链的韧性，并可能加速“绿色钢铁”和“传统钢铁”两大市场的形成。
对于企业而言，未来的战略将围绕效率、技术和市场定位展开。像日本制铁与美国钢铁的合并案一样，行业整合可能会加速，以形成规模经济，分摊高昂的脱碳投资。而那些无法适应贸易新规或在绿色转型中落后的企业，则可能面临被淘汰的风险。在这个充满不确定性的时代，灵活性、技术领导力和对地缘政治风险的敏锐洞察力，将是决定未来赢家的关键。
📅 2025年09月07日 写于Vienna
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