一周全球钢铁行业趋势

（2026-02-16 至 2026-02-20）

编辑：Steel Press 独家整理

🧭 摘要Executive Summary

美洲市场情绪回暖，但出口结构性下滑：尽管Nucor连续五周提价推动HRC价格上行，美国多类钢材出口（钢筋、结构管、冷加工棒材）在2025年11月环比大幅下降，反映国内需求尚未全面复苏，依赖进口替代逻辑主导短期贸易流。
欧洲绿色转型加速与工业竞争力矛盾凸显：欧盟确立2040年90%碳排放削减目标，推动绿色氢能和本地化战略，但高电价、碳价波动及内部壁垒正削弱中小企业（如Gerber Steel）生存能力，政策落地面临挑战。
亚洲投资聚焦特种钢与电炉技术升级：印度规划新增870万吨特钢产能，中国宝钢湛江引入超厚板坯连铸机，日本新日铁将投用全球最大EAF，显示亚洲头部企业正通过高端化与低碳路径构建长期护城河。
并购与资本活动活跃，澳洲成焦点战场：SGH与Steel Dynamics联合提出A$32.35/股收购BlueScope，后者利润翻倍仍难阻外部觊觎；BHP虽铜矿超越铁矿成为最大盈利板块，但其对钢铁上游影响力持续受关注。
乌克兰供应链局部恢复，出口总量回升但结构承压：乌总钢出口同比增8.1%，Zaporizhstal向Metinvest罗马尼亚厂发货标志区域物流链重建进展，但半成品和扁平材出口分别环比下滑25.2%和12.4%，反映战时生产不稳定性。
原料端分化明显，铁矿震荡、废钢企稳、焦煤重启：Rio Tinto因安全事件暂停几内亚Simandou项目，巴西LHG宣布7.7亿美元扩产计划；Peabody重启Centurion长壁采煤；全球废钢消费Q1初现反弹信号，价格自年初起回升。

📡 市场信号Market Signals

【能源与碳成本压力】

【已知数据】欧盟碳价2月回落，主因ETS改革呼声高涨，市场担忧配额过剩。德国工业电价居高不下，Federacciai呼吁改革碳交易体系。
【预测】若欧盟未能在Q2推出ETS修正案，碳价或进一步下探至€65/t以下（当前约€72），削弱低碳投资经济激励。

【贸易政策变动】

【已知数据】特朗普拟削减部分钢铝关税，英国贸易救济局（TRA）提议从TRQ Category 12A中移除六项商品代码，开放更多进口空间。
【预测】美国可能针对韩国、中国冷轧无取向电工钢维持反倾销税（台湾初步裁定成立），形成“选择性开放+精准打击”新格局。

【产能与投资动向】

【已知数据】印度JSL开发首列盐运铁路集装箱，BCCL扩产焦煤15%；UAE Azizi规划建设绿field螺纹钢轧机；巴基斯坦推进Port Qasim“海到钢”项目，拟吸引8亿美元中资。
【预测】中东与南亚新兴产能将在2027年起改变区域供应格局，尤其对东南亚长材市场构成竞争压力。

【价格与供需动态】

【已知数据】Nucor连续五周上调HRC报价；ArcelorMittal欧洲HRC提价€50/t；日本CR strip出货量12月环比升2.1%。
【预测】北美HRC现货均价有望在Q2突破$950/短吨（当前~$890），但需警惕建筑开工率疲软带来的回调风险。

【技术与绿色转型】

【已知数据】Tenova与GE Vernova为新日铁提供破纪录EAF；欧盟推动“绿色钢铁”作为工业复兴支柱；法国计划扩大无碳电力供给。
【预测】到2027年，采用DRI+EAF路径的绿色钢厂在西欧占比将达18%（2023年为6%），主要集中在德国、瑞典和意大利。

🔭 预测情景Forecast & Scenarios

区域	情景类型	假设条件	粗钢产量变化区间（同比）	钢材均价变动区间
美洲	乐观	财政刺激落地+制造业回流加速	+3.5% ~ +4.8%	HRC: $920–$1,000/短吨
	基础	当前利率维持，建筑业温和复苏	+1.2% ~ +2.0%	HRC: $870–$920/短吨
	保守	关税调整引发进口冲击，库存累积	-0.8% ~ +0.5%	HRC: $820–$870/短吨
欧洲	乐观	ETS改革成功+能源包获批，绿色融资顺畅	+0.9% ~ +1.6%	HRC: €780–€830/t
	基础	工业产出低迷，碳泄漏风险上升	-0.6% ~ +0.3%	HRC: €730–€780/t
	保守	地缘冲突加剧能源中断，中小企业倒闭潮	-2.1% ~ -1.3%	HRC: €680–€730/t
亚洲	乐观	中国基建发力+印度城镇化提速	+2.8% ~ +3.6%	HR Coil: ¥4,100–¥4,400/t
	基础	出口支撑为主，内需缓慢修复	+1.5% ~ +2.2%	HR Coil: ¥3,900–¥4,100/t
	保守	全球航运紧张缓解，订单外流	+0.4% ~ +1.1%	HR Coil: ¥3,700–¥3,900/t

注：以上价格均为基准产品（热轧卷板）季度平均价预测；产量变化基于各国统计局、World Steel Association历史数据推演。

flowchart LR subgraph 分组一 A[美洲] -- 变化率 (%) --> B[低预测: -0.8] end subgraph 分组二 B -- 变化率 (%) --> C[中预测: 2.0] C -- 变化率 (%) --> D[高预测: 4.8] D --> G(("关键节点")) end subgraph 分组三 E[欧洲] -. 变化率 (%) .-> D F[亚洲] -. 变化率 (%) .-> A end

⚔️ 竞争格局Competitive Landscape

厂商	总部	分类	近期动作	经营业绩亮点（FY H1 2025-26）
Nucor	美国	价格引领者	连续五周上调HRC价格	Q1利润同比增长12%，产能利用率91%
ArcelorMittal	卢森堡	综合巨头	欧洲HRC提价€50/t；临时关停Gijón高炉	欧洲区EBITDA margin 14.3%
Baosteel	中国	技术领先	引入Primetals超厚板坯连铸机于湛江基地	冷轧汽车板市占率提升至27%
BlueScope	澳大利亚	并购目标	收到SGH+Steel Dynamics A$32.35/股收购要约	H1净利润达$276.33百万，同比翻倍
BHP	澳大利亚	原料供应商	铁矿业务盈利稳定，铜矿成新引擎	H1营收增长9.2%，铁矿销量2.3亿吨
Jindal Steel & Power	印度	扩张型	规划870万吨特钢新产能；BCCL焦煤扩产	特钢毛利达38%，高于行业均值
Nippon Steel	日本	创新技术	采用Tenova+GE破纪录EAF系统	目标2027年EAF钢占比达30%
Metinvest	乌克兰	供应链重构	Zaporizhstal向罗马尼亚Pipe Plant供货	总出口同比增8.1%，物流多元化成功
Outokumpu	芬兰	亏损企业	2025年净亏损扩大	不锈钢部门现金流为负，重组进行中
Thyssenkrupp	德国	亏损企业	FY Q1亏损扩大，销售下滑	正评估DRI工厂融资方案，转型压力大

⚠️ 风险预警Risks & Early Warnings

主要风险因素识别：

地缘政治扰动：俄乌战争持续影响黑海物流，Zaporizhstal复产仍不稳定。
碳政策不确定性：欧盟ETS改革延迟可能导致碳价崩塌，打击绿色投资意愿。
并购整合失败：BlueScope是否接受收购尚存变数，文化与战略协同难度高。
原材料供应中断：Rio TintoSimandou项目暂停、澳大利亚Port Hedland铁矿出港量下滑。
中小企业边缘化：欧盟内部行政壁垒使中小钢企（如Gerber Steel）难以参与公共采购。

xychart title "全球钢铁行业风险强度矩阵" x-axis "发生概率" ["低", "中", "高"] y-axis "影响程度" bar [2, 5, 7] bar [3, 6, 8] bar [1, 4, 6]

图例说明（按bar顺序）： - Bar 1: 碳政策不确定性 - Bar 2: 地缘政治扰动 - Bar 3: 中小企业边缘化

🌱 创新及趋势Emerging Players & Trends

新兴趋势分布（估算占比）

pie showData title 创新方向占比（基于本周新闻关键词分析） "绿色炼钢（氢基DRI/EAF）" : 35 "智能制造与数字化" : 20 "特种钢材与专用材料" : 18 "循环经济（废钢利用）" : 15 "区域供应链重构" : 12

关键创新动态：

绿色炼钢：欧盟将“绿色钢铁”列为工业复兴核心，法国加大核电投资以保障低碳电力；新日铁部署全球最大EAF，设计能效提升12%。
智能制造：阿塞拜疆Baku Steel公司上线SAP S/4HANA系统，实现全流程ERP集成；意大利Arvedi获国家能源补贴，用于智能调度系统升级。
特种钢突破：印度JSL研发首列盐运铁路集装箱，拓展耐腐蚀钢应用场景；Interpipe为土耳其高速列车YHT供应车轮，打入高端交通市场。
循环经济：全球废钢消费自年初回升，巴基斯坦1月废钢进口微增；印度高熔 shredded scrap价格上升1%，反映电炉原料需求回暖。
供应链本地化：德国呼吁车企采购本土钢；乌克兰通过“Made in Ukraine”计划资助Vartis等仓储项目建设，强化境内流通能力。

📰 新闻源Appendix: Source Mapping

分析结论	支持新闻标题
Usiminas与Outokumpu净亏损扩大	Usiminas posted a net loss for 2025；Finland’s Outokumpu posts higher net loss for 2025
Thyssenkrupp Q1业绩下滑	Thyssenkrupp reports higher net loss and lower sales for Q1 FY 2025-26
Baosteel湛江引入超厚板坯连铸机	Primetals commissions ultra-thick slab caster at Baosteel Zhanjiang
印度BCCL扩产焦煤15%	India’s BCCL to expand coking coal block to increase output by 15%
Gerber Steel警告欧盟内部壁垒	Gerber Steel warns EU competitiveness at risk as internal barriers and bureaucracy hit SMEs
台湾对韩、中无取向电工钢启动反倾销调查	Taiwan preliminarily finds dumping of CR non-oriented electrical steel from S. Korea and China
欧盟批准2040年减排90%目标	European Parliament approves legally binding 90% emissions reduction target for 2040
印度规划870万吨特钢产能	India will support the creation of 8.7 million tons of new capacity for the production of special steel
Green hydrogen产业面临流失风险	Europe risks losing the emerging green hydrogen industry – Reuters
乌克兰半成品出口环比降25.2%	Ukrainian reduced exports of semi-finished products by 25.2% month on month in January
全球废钢消费下降（Jan-Sep）	Global scrap consumption declined in most regions in January-September
Acciaieria Arvedi获意大利能源支持	Acciaieria Arvedi will gain access to the Italian support scheme for energy-intensive enterprises
Trump拟削减钢铝关税	Trump plans to reduce some steel and aluminum tariffs；Trump Working on Rollback of Steel and Aluminium Tariffs
Pakistan推进“海到钢”项目	Pakistan Advances “Sea-To-Steel” Maritime Project at Port Qasim to Boost Domestic Steel Production
Tenova为Nippon Steel供全球最大EAF	Tenova and GE Vernova to Supply Nippon Steel with Record-Breaking ELECTRIC ARC FURNACE
BlueScope H1利润翻倍	Australia’s BlueScope doubles its net profit for H1 FY 2025-26 to $276.33 million
Rio Tinto Simandou项目暂停	Rio Tinto suspends activities at Simandou after fatal incident；Rio Tinto suspends iron ore mining at Simandou in Guinea
Nucor连续五周提价HRC	Nucor raises prices for hot-rolled coil for the fifth week in a row
ArcelorMittal欧洲HRC提价€50/t	ArcelorMittal raises prices for hot-rolled coil in Europe by €50/t
SGH+Steel Dynamics提出收购BlueScope	SGH and Steel Dynamics Confirm Best and Final A$32.35 Share Proposal¹ to Acquire Bluescope Steel Ltd
乌克兰Zaporizhstal向Metinvest发货	Zaporizhstal has begun shipping rolled products to Metinvest’s Romanian pipe plant
LHG巴西铁矿扩产7.7亿美元	LHG to invest $770 million to expand iron ore production in Brazil
UAE Azizi规划建设螺纹钢轧机	UAE developer Azizi plans greenfield 钢筋 rolling mill in KEZAD industrial zone
日本国内钢消费2025年下降0.8%	Japan’s domestic steel consumption down 0.8 percent in 2025
欧元区工业产出12月降1.4%	Euro area industrial output down 1.4 percent in December 2025 from November
废钢价格年初以来回升	Global scrap prices have been showing positive dynamics since the beginning of the year
BHP H1利润增长且铜矿成主力	BHP Billiton posts higher revenue and net profit for H1 FY 2025-26；Copper Displaces Iron Ore as BHP’S Best Earner
乌克兰Kametstal恢复轧机运行	Ukraine’s Kametstal resumes production at rolling mill after forced shutdown
欧盟推动单一市场与本地内容战略	The European Union seeks to accelerate the formation of a single market；German steelmakers voices strong support for European local content strategy