10月15日，澳大利亚联邦环境部门公示了对黑德兰港铁项目一期的附条件环境批复，决定作出于10月6日，距西澳州政府4月7日放行相隔半年。POSCO集团牵头，联合日本丸红与台湾中钢，计划投资约44亿澳元，在皮尔巴拉布达里战略工业区建设年产200万吨热压块铁的低排放铁矿加工设施。项目尚需合资各方作出最终投资决定，目标2031年投产。
澳联邦批复覆盖一期工程，一座球团厂加一座HBI厂。电力、天然气和水由第三方供应，部分外部配套需另行审批。
技术路线采用MIDREX Flex直接还原工艺，先以天然气为还原剂，再视氢气供应与经济性逐步掺氢，初始工艺下后续炼钢环节的排放强度较传统高炉路线低50%至55%。西澳环保局载明的掺氢路线图是，2029至2031年开始1%掺氢，2048年提到90%，2049年之后实现全氢运行，2050年实现100%可再生能源供电。项目年排放超10万吨二氧化碳，将纳入澳大利亚保障机制管理。
对澳大利亚而言，吸引力不在钢铁本身，而在出口结构升级。智库超能力研究所测算，HBI出口有望让澳大利亚铁矿出口收入翻一番以上。传统模式下，澳大利亚出口铁矿石，碳排放与附加值都留在了炼钢国；HBI把还原前移到资源地，出口的是碳强度低一半以上的金属化产品。
SteelWatch给出了更具体的测算。把铁矿石在可再生能源富集的产区直接还原成HBI再海运，相比分别进口氢气与铁矿石，运输物料量减少约75%。对缺乏廉价绿氢、依赖进口原料的日韩钢企来说，”绿色铁”贸易可能是比”氢气”贸易更现实的脱碳路径。
欧盟碳边境调节机制已于2026年1月1日进入最终实施阶段，一季度证书价格为每吨二氧化碳75.36欧元。2026年进口商只需覆盖2.5%的隐含排放，该比例逐年上升，2034年达到100%，欧盟生产商免费配额同步清零。碳成本正在变成贸易成本，低碳铁料的溢价已经有了定价锚点。
POSCO持股51%并主导项目，这与其2050碳中和战略直接衔接。POSCO正在浦项推进自有HyREX氢还原炼铁技术，总投资约20万亿韩元，30万吨示范装置计划2028年投运。黑德兰港的MIDREX竖炉路线与HyREX的流化床路线不同，但回答的是同一个问题：在韩国本土缺乏廉价绿氢的条件下，把还原环节放到澳大利亚去做更经济。
SteelWatch披露，POSCO对皮尔巴拉的远期设想是累计投资270亿澳元、年产1200万吨HBI，一期200万吨只是起点。
丸红的角色是贸易商锁定货源。作为日本五大商社之一，丸红的生意是把控资源流向日本钢企的通道，提前锁定低碳HBI份额，是商社在碳约束时代的常规动作。
中钢是台湾最大的碳钢生产商。电弧炉配低碳HBI是其降低出口欧洲产品碳强度的现实选项，参股上游等于把一部分炉料与碳成本锁定在源头。
与氢冶金示范项目相比，黑德兰港项目的技术风险更低。Midrex统计显示，2024年全球直接还原铁产量1.408亿吨，创历史新高，其中MIDREX技术占7620万吨。全球DRI贸易量同年达到2860万吨的新纪录。这是一条被中东廉价天然气验证了几十年的成熟路线，黑德兰港只是在成熟路线上加了一个逐步掺氢的选项。
但成熟不等于绿色。项目开局用液化天然气，切换到绿氢的时间表拉到2048年之后，环保组织质疑天然气是否只是短期方案，POSCO是否会真正完成切换。
第一，最终投资决定尚未作出。联邦批文只扫清了环境审批障碍，44亿澳元的开支需要三家股东在氢气经济性、HBI长协价格、CBAM碳价走势更明朗后才会落子。项目方曾把开工时点放在2027年一季度，如今目标投产已是2031年，资本的耐心取决于碳价给不给力。
第二，氢从哪里来，多少钱来。项目自带制氢储氢设施，但绿氢成本曲线决定了掺氢比例能走多快。西澳环保局把90%掺氢放在2048年，这个时间表与其说是技术计划，不如说是对氢气降本速度的保守下注。
第三，配套不在批文里。电力、天然气、水全部依赖第三方供应，相关外部设施要另行审批。皮尔巴拉的可再生能源与输水管网进度，直接决定这个项目的实际碳强度，也决定”低排放”三个字最终能兑现多少。
这个项目的真正含义是一个新品类的定价权问题。当HBI从区域性炉料变成跨洋贸易的低碳中间品，谁先锁定资源地的还原产能，谁就在碳约束时代的原料成本曲线上占了先手。POSCO用44亿澳元买的与其说是一座工厂，不如说是一张远期船票，只是兑现时间是2031年，而氢气经济性、CBAM碳价、澳洲配套基建，是否会按照预期发展还需要拭目以待。
📅 2026年10月19日 写于Zurich
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