2026年初，意大利铸造工业联合会（Assofermet）的一份警告引发了市场剧震：意大利铸造业正处于“生产停摆的边缘”。这并非孤例。受制于电力成本高企和需求疲软，欧洲长材生产商的成本已变得“无法承受”。进入2026年第一季度，全球钢铁行业呈现出极端的结构性分化。在欧洲，昂贵的能源价格与激进的碳减排成本正将传统制造基地推向停产边缘；而在亚洲和北美，尽管需求前景不明，但在政策补贴与贸易保护主义的加持下，产业重心正在加速重构。
随着欧盟CBAM（碳边境调节机制）正式进入深水区，以及美国在特朗普总统重返白宫后的贸易政策转向，钢铁这一传统支柱产业已演变为全球气候政治与地缘博弈的交汇点。
根据2025财年的业绩报告，欧洲钢铁巨头阿佩拉姆（Aperam）净利润大幅下滑，而蒂森克虏伯（Thyssenkrupp）则为其钢铁业务支付了高达4.01亿欧元的重组成本。这些数据背后，是欧洲钢铁业面临的双重挤压：一方面，能源价格虽较峰值回落，但仍显著高于美、亚等竞争对手；另一方面，随着欧盟排放交易体系（EU ETS）中免费配额的逐年减少，碳成本正直接侵蚀企业的现金流。
捷克莫拉维亚钢铁公司（Moravia Steel）公开警告，免费配额的下降正导致成本激进上升。尽管欧盟委员会批准了3.9亿欧元的贷款以支持陷入困境的意大利埃克塞（Acciaierie d’Italia），但这被业内普遍视为“杯水车薪”。
意大利钢铁联合会（Federacciai）主席戈齐（Gozzi）直言不讳地指出，欧盟的环境政策正在演变为工业发展的阻碍。这种情绪在欧洲钢铁联盟（EUROFER）中得到广泛共鸣，该机构正紧急呼吁欧盟采取行动降低电价，以防止欧洲出现去工业化浪潮。
尽管成本压力巨大，但全球钢铁业向低碳转型的大趋势并未扭转，而是呈现出一种“先发优势夺取”的态势。
2026年1月，AMNS India成为印度首家获得绿色钢铁认证的综合炼钢厂。与此同时，现代钢铁（Hyundai Steel）开始利用高炉-电弧炉（BF-EAF）混合工艺大规模生产减碳钢板。技术路径的选择已成为企业能否在未来市场立足的关键。
然而，转型的财务负担依然沉重。安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）确认将在敦刻尔克投资13亿欧元兴建电弧炉（EAF），并于波兰贝托姆投产太阳能发电厂。这种“能源自给+工艺更替”的模式正在成为头部企业的标准配置。
对于中小型钢厂而言，转型意味着巨大的生存风险。在欧洲议会批准2040年气候目标后，钢铁行业的脱碳成本将进一步透明化。业内分析认为，如果缺乏类似美国《通胀削减法案》（IRA）力度的直接补贴，欧洲钢厂在绿色转型阶段的竞争力将持续处于劣势。
在全球需求不振的背景下，贸易保护主义正以“绿色”或“国家安全”的名义回归。
2025年全年，销往美国的钢铁出货量同比增长4.9%。在特朗普总统再次执政后，美国政府对华关键矿产和金属产品的对抗态度更加坚决，并寻求全球范围内的协作。美国商务部近期撤销了对乌克兰线材的反倾销令，显示出贸易政策正作为地缘政治工具被更灵活地运用。
与此同时，澳大利亚正低调修筑针对中国钢铁出口的关税墙。针对韩国和越南的镀铝锌钢材调查也已启动。对此，中国宝武集团公开指责澳大利亚的举动是“自私的关税出价”，反映出大国之间在钢铁产能过剩问题上的摩擦已不可调和。
作为应对，印度政府开始在CBAM实施背景下对出口商提供专项支持。这种政策竞赛导致全球钢铁贸易流向发生扭曲：土耳其的钢坯进口在2025年增长了17.9%，而法国的钢铁产品进口额则在下降，反映出各国都在试图保护本土产业链免受低价冲击。
市场震荡之下，行业内的巨额并购案开始遭遇冷遇。力拓（Rio Tinto）与嘉能可（Glencore）之间高达2600亿美元的合并谈判在2026年初正式破裂。尽管双方此前曾被寄予厚望能打造一个覆盖全产业链的资源巨头，但由于“股东价值担忧”，这一宏伟计划最终搁浅。
在存量竞争的市场中，企业的扩张意志正在收缩，转而追求安全性。萨尔茨吉特（Salzgitter）决定收购合资公司HKM的全部股份，并加强其在防务钢材市场的布局，这反映出在不确定性时代，军工和基础设施等刚性需求已成为钢铁企业的避风港。
相比之下，印度市场仍是唯一的亮色。奥地利奥钢联（Voestalpine）明确表示将押注印度市场以寻求增长。塔塔钢铁（Tata Steel）在印度的产量增长与在英国面临的关闭风险形成鲜明对比，揭示了全球钢铁重心向新兴市场转移的历史性进程。
2026年的钢铁行业正处于一个微妙的平衡点。一方面，技术的进步使得“零碳钢”在实验室层面已无障碍；另一方面，制度成本与能源成本的失衡，正导致全球钢铁产量的重新分配。
对于欧洲而言，如果不能在2040年气候目标与工业竞争力之间找到新的平衡，其钢铁业或将从“战略资产”退化为“高薪补贴下的福利作坊”。而对于美、中、印等国，如何在保护本土市场的同时，避免陷入低效率的产能竞赛，将是决定下一个十年钢铁主导权的关键。
在这个被铁矿石价格、电价和碳价共同统治的时代，理性的制度设计比单纯的技术突破更具决定意义。正如雅克·德洛尔研究所（Jacques Delors Institute）在关于欧盟钢铁战略的报告中所述：跨越CBAM之后，全球钢铁业将不再仅仅是关于产量的博弈，而是关于谁能最先定义“绿色秩序”下制度溢价的较量。
📅 2026年02月15日 写于Amsterdam
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