2026年6月11日，据英国《卫报》报道，中国敬业集团正与英国政府展开法律与行政接触，旨在就2020年收购英国钢铁公司（British Steel）过程中存在的遗留问题寻求补偿。这标志着这场始于数年前的跨境钢铁并购，在经历长期财务压力后，进入了政府间责任博弈的新阶段。
2020年3月，敬业集团以2400万英镑完成对处于破产边缘的英国钢铁的收购，并承诺在10年内投入12亿英镑进行现代化改造。然而，这一承诺的执行过程伴随着持续的经营压力。
2024年至2025年期间，受限于英国工业用能成本、碳排放（UK ETS）政策成本以及原材料价格波动，英国钢铁的经营状况面临挑战。行业报告指出，在维持现有高炉运营模式下，该业务日均运营损失估算一度超过100万英镑。
2023年2月，敬业集团宣布计划关闭斯肯索普（Scunthorpe）的焦炉，导致约260个职位流失。此次调整被集团归因于高昂的能源成本及生产结构转型的迫切需求。在接下来的谈判中，企业与政府曾就价值3亿至5亿英镑的环保转型补贴方案进行讨论，重点在于支持将燃煤高炉替换为电弧炉（EAF），但这一补贴方案显然未覆盖企业所主张的“额外历史损失”。
在英国钢铁行业转型过程中，敬业集团所面临的问题具有典型的结构性特征。英国政府的“钢铁减排路线图”要求2035年前实现大幅脱碳，这既带来政策红利，也对现有资产的处置提出了严格的时效约束。
与此形成对比的是塔塔钢铁英国公司（Tata Steel UK）的路径。2023年9月至2024年1月，塔塔钢铁与英国政府达成协议，双方共投入12.5亿英镑建设电弧炉并关闭旧设施。不同的是，塔塔钢铁拥有更完整的产业链布局且在工会影响下具备较强的谈判筹码，其模式更倾向于“政府与企业共同投资的转型包”。
敬业集团则是在争取转型资金支持的同时，提出了对并购早期遗留问题的补偿主张。这种差异反映了外资钢铁企业在英国经营中的两种不同策略：一是深度绑定政府转型需求以获得共担投资，二是通过追溯性补偿来平衡并购时的尽职调查漏洞或资产缺陷。
敬业集团此次寻求补偿的动作，暴露出跨境并购在“资产评估”与“合规成本”层面存在的不对称性。
规则塑造能力 在复杂的能源与环保政策框架下，企业能否将“政策变化超预期”转化为有效的法律索赔依据，决定了其能否从单一的被动承受者转向规则对话方。
协同能力建设 从单纯的设备投入（高炉转电弧炉）演变为财务责任分配的博弈，企业需具备将经营压力转化为行政对话筹码的能力。
资产交付评估的不可复制性 塔塔钢铁与敬业集团在处理钢铁产能退出时的路径选择，受限于各自在当地的产业链完整度、工会博弈关系以及历史债务结构。塔塔钢铁的协议路径依赖于其长期根植于英国工业体系的资源储备，而敬业集团在面对并购初期的评估缺口时，必须通过行政接触寻找缓解财务缺口的突破口。
当前，这起纠纷并非简单的商业利益冲突。它展示了钢铁业在脱碳压力下，高耗能资产从单纯的技术更替，演变为外资企业与政府之间长期财务责任划分的复杂过程。
在2024至2025年的持续亏损与转型时间表的双重挤压下，敬业集团在2026年的行动，更多是试图在合同遗留问题与当前财政救济之间找到平衡点。随着双方接触的深入，这种围绕并购初期的尽职调查漏洞、政府接管期间的财务承诺及环保政策合规成本的博弈，仍将处于敏感的推进阶段。
📅 2026年06月12日 写于Shanghai
✍️ 转载请注明：Steel Press