回顾2025年，以关税为核心的贸易保护主义已从局部摩擦演变为全球性协同。特朗普政府在2024年再次就任后，进一步强化了贸易防御机制。根据12月发布的美国钢铁行业数据，受此影响，2025年8月螺纹钢出口同比大跌44.2%，11月美国原钢产量持续下滑，显示其政策边际效应正从抑制进口向扰乱供应链传导。2025年四季度，全球钢铁产业在供需错配与政策剧震中艰难收官。世界钢铁协会（WSA）披露的最新数据显示，2025年11月全球粗钢产量同比下降4.6%，主要产钢国除印度、土耳其外，均表现出明显的增长乏力。与此同时，美国钢铁业因总统特朗普重返白宫后的激进关税政策引发连锁反应，德国、法国等欧洲传统重工业基地则深陷产量萎缩与能源转型的阵痛。
站在2026年的前哨站，全球钢铁行业正面临结构性转折：一方面是传统增长动力的消退与地缘政治主导的贸易碎片化；另一方面则是碳边境调节机制（CBAM）等制度性约束开始实质性介入市场定价。
这种政策导向已引发全球范围内的防御性跟进。2025年11月至12月间，印度对中国电工钢实施反倾销税，南非针对中国彩色涂层钢发起调查，加拿大与澳大利亚亦密集出台反倾销裁定。
这一波贸易壁垒呈现出两个新特征：一是精准打击高附加值产品，如针对变压器所需的电工钢和汽车用冷弯钢材；二是新兴经济体开始寻求多边规则下的补偿。台湾近期就加拿大关税修正案向世贸组织（WTO）寻求磋商，标志着贸易摩擦正从简单的双边博弈转向复杂的法律合规性对抗。
作为全球最大的钢铁生产国，中国在2025年的出口动向成为左右国际市场的核心变量。2025年前11个月，中国钢铁出口仍保持高位，但制度性调整已经开始。
最新的政策信号显示，中国正通过“钢铁出口许可制”来缓解日益增长的国际贸易压力。这种行政审批制度的回归，旨在通过配额管理抑制低端材出口，避免因倾销指控引发更严苛的制裁。机构普遍预测，中国钢材出口增速将在2026年显著放缓。
在出口受阻的背景下，中国政府已明确2026年稳定房地产市场的专项计划。钢铁行业内部的结构化调整也在提速，首条百万吨级近零碳生产线的启动，标志着中国钢企正试图通过“绿色转型”来对冲传统需求下降带来的产能过剩压力。当然，这也意味着在绿色发展占据主导的全球共识下，中国钢企对于成为市场引领者的志在必得。
欧洲钢铁业在2025年末的表现尤为疲软。德国11月粗钢产量环比下降9.1%，法国下降13.6%。德国钢铁联合会（WV Stahl）公开呼吁政府采取紧急行动，其背后指向的是能源价格高企与欧盟碳排放政策的双重挤压。
制度层面，欧盟碳边境调节机制（CBAM）的修正案未能满足产业界预期。英国出口商预计将面临每年约8亿英镑的制度性成本，且无法获得欧盟的豁免。这种绿色准入门槛的实质化，正导致钢铁产业链利益格局的重塑：
首先是原材料端的重估。由于电弧炉（EAF）在减排中的核心地位，废钢正成为战略物资。蒂森克虏伯（Thyssenkrupp）与TSR集团签署废钢供应协议，日本废钢出口在2025年前11个月增长20.8%，均印证了废钢从“回收资源”向“高值能源”的属性转换。
其次是主权信用的强介入。为防止“去工业化”，德国政府启动了300亿欧元的基金以动员私人投资，卢森堡政府则计划斥资1450万欧元收购利伯提钢铁（Liberty Steel）的相关工厂。这种由政府出面接盘陷入财困的钢铁资产，反映了钢铁作为战略基础设施在当前地缘环境下的不可替代性。
面对政策迷雾，市场已通过定价逻辑给出回应。市场一致预期，铁矿石价格将在2026年回落至每吨94美元水平，反映出全球铁矿石供应增量（如澳大利亚和印度的扩产）将对冲需求端的疲态。
在细分领域，汽车工业对高强度钢的需求依然是支撑。印度VSSL投入5300万美元建设汽车锻件设施，越南和钢铁（Hoa Phat）则瞄准高铁市场。这种针对特定工业链条的精准产能扩张，正取代过去的粗放型增产。
综合来看，2025年末的低迷并非简单的季节性波动，而是钢铁产业在“去全球化”与“低碳化”双重约束下的深层阵痛。2026年，全球钢铁市场的竞争将不再仅仅取决于产能规模与成本控制，更取决于企业在破碎的贸易规则中寻找套利空间的能力，以及在绿色制度门槛前完成资本开支转换的速度。
📅 2025年12月28日 写于Berlin
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